Recessie-angst neemt af, maar nog altijd 'rode vlaggen'

De Jong ziet een viertal factoren die de recessie-angst doen afnemen. Als eerste noemt hij de sterk gedaalde Europese gasprijs. 'Die is nog altijd drie keer zo hoog als voor de pandemie, maar 80 tot 85 procent lager dan in augustus.' Een tweede factor is de heropening van China die eigenlijk vrij onverwachts in december ineens een feit was met het beëindigen van alle lockdowns.

Meewind

'Wat ook speelt op moment is dat de logistieke verstoringen in de wereld, die het gevolg waren van de pandemie, als sneeuw voor de zon verdwijnen. Ten slotte zijn de kosten van het internationale containervervoer sterk gedaald. 'Die factoren combineren naar een stevige meewind voor de mondiale economie.'

Lees ook | Gevallen ex-premier Truss: 'Het is de schuld van economische orthodoxie'

Maar De jong waarschuwt dat er nog steeds rode vlaggen zijn. 'De yield curve, de rentestructuur, is omgekeerd. Traditioneel een signaal dat er een recessie zit aan te komen. Dan weten we dat de centrale banken de rente blijven verhogen, ze hebben voorts hun opkoopbeleid van obligaties gestopt. De Fed is actief bezig de balans te verkorten.'

Geen goed teken

Ook vindt De Jong het opvallend dat de Europese Centrale Bank de rente heeft verhoogd én de resultaten heeft gepubliceerd van de Bank Lending Survey, een enquete die de ECB ééns per kwartaal onder banken afneemt. Daaruit blijkt dat Europese banken zeggen dat ze de kredietvoorwaarden voor bedrijven in het vierde kwartaal vorig jaar weer verder hebben aangescherpt en dat de vraag naar krediet blijft afnemen. 'Dat is eigenlijk geen goed teken.'

De Jong vindt het opmerkelijk dat er sprake is van behoorlijke wind in de rug voor de economie, maar ook dat er forse windvlagen pal in het gezicht zijn. 'De meewind zal domineren, maar kan in de loop van het jaar zomaar omslaan.'

Lees ook | NLInvesteert: Bedrijven blijven investeren ondanks lastige omstandigheden